0718

数据

• 利率：利率水平有所回升，银行流动性开始减少
  • Shibor利率回升到2.2%以上(1W)，隔夜的利率也从1%一下回升到2%以上
  • 10年期国债收益率也从4月底的2.5%回升到3%以上
• 货币供应量：货币供应量增速重回2位数高增长，企业融资有所增长
  • 6月份M2同比增速为11.1%，M1也回到了6.5%的增速，标志着企业活期存款有显著增长
• 股市交易量：
  • 6月沪深两市的交易量达到13万亿，15年最高为36万亿，正常为10万亿左右。
    但是7月份交易量显著提升，导致上证指数从3000点以下回升到3400。
• 主要指数：
  • 沪深300，中证主要消费，创业板指都处于高位状态，中证500处于正常，中证银行处于低位。
    属于结构性牛市。
  • 美股纳斯达克100跟标普500都处于历史性高位状态
• PMI：制造业回升到50以上，非制造业更是回升到54.4，表明复工已经基本完成。
• 外汇跟黄金：基本稳定
• 房价稳步增长，CPI增速2%
• 美国：
  • 失业率有所下降，14.7% -> 11.1%
  • 联邦基准利率维持在0-0.25%

评论

• 中美两国因疫情影响已逐步恢复，国内基本以恢复到疫情之前
• 目前A股结构性牛市，长期看好的品种如消费跟科技都已高估，但考虑到全球放水的大趋势，
  所以可以暂时先持有，但是不宜持续买入，因为利率水平已经回升，国内的放水已经基本到头。
• 中概互联和美股也都已经显著拉升，考虑到长期价值，可以持续定投，但不宜增加投入金额。
• 债券价格下降，国债到期收益率回升，债基的投资价值显现，可以考虑增加定投力度。